今年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的(de)大(dà)行情之下，引(yǐn)发了(le)全行业所有基(jī)金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报(bào)揭(jiē)开了(le)基金经理的观点和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积(jī)极回报基(jī)金，一(yī)季度主要投资(zī)在人工智能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的(de)收(shōu)益，成为(wèi)今年以来业绩最领先(xiān)的主动(dòng)权益(yì)基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了(le)多位明星(xīng)基金经理的(de)关(guān)注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度在人工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人工智能(néng)板(bǎn)块的带(dài)动下，走出了(le)波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成为2023年表现最强的主动权(quán)益基金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势(shì)。

　　他(tā)还(hái)提(tí)到，海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展(zhǎn)结(jié)合自身业务的人(rén)工(gōng)智能领域的研究，在股价飞涨的(de)背后，是相(xiāng)关公司在(zài)产业端的积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积极回(huí)报基金一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要投资(zī)在人工(gōng)智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有(yǒu)相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积极(jí)回报(bào)的持仓看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相较去年底，除了(le)中微公司、沪硅产业(yè)仍出(chū)现(xiàn)在(zài)其(qí)前十大重仓(cāng)股之(zhī)列外，其(qí)他重仓股全部(bù)换(huàn)，新进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科(kē)技(jì)、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股中微(wēi)公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科(kē)技(jì)、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动(dòng)基金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没(méi)有保持去年(nián)底的(de)高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末(mò)、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的另外一(yī)只基(jī)金诺(nuò)安成(chéng)长并没(méi)有太大变化，前(qián)十大重(zhòng)仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点(diǎn)布(bù)局卓胜微、中微(wēi)公司(sī)、圣邦股份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安(ān)成长的一季(jì)报中写(xiě)道(dào)，主要(yào)布局芯片板块，在(zài)当前的市场位(wèi)置(zhì)，迎(yíng)接即将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细(xì)分领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设(shè)计板块，从2021年四(sì)季度(dù)开启的芯片产业下(xià)行(xíng)周期，随着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕(mù)，在(zài)今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库(kù)存水平(píng)接近正常，各厂(chǎng)商(shāng)二季度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复(fù)，未来(lái)需求端(duān)将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了(le)突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的(de)行(xíng)业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。而(ér)算力(lì)几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求(qiú)将让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要板块是芯(xīn)片设备(bèi)材料(liào)EDA，美国对中国半导体的(de)制裁已(yǐ)经到了穷途(tú)末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案对我国(guó)晶(jīng)圆(yuán)厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈(chén)。国(guó)内晶圆代工厂一方面(miàn)加速(sù)扩产成熟(shú)制(zhì)程，另一方面在国内设(shè)备(bèi)厂商(shāng)的配合下，继续研(yán)发攻(gōng)克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制程的(de)扩(kuò)产(chǎn)造成(chéng)了一(yī)定的影响，但是另(lìng)外一个角度看(kàn)，芯片设备的国产(chǎn)化(huà)率却取得了突飞猛(měng)进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下行周期的(de)大背景(jǐng)下(xià)，国产替代(dài)进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于(yú)业绩一(yī)路(lù)领跑，冠军基金(jīn)的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的(de)主动权(quán)益基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域(yù)大(dà)跌(diē)影响，若截至4月(yuè)20日，该(gāi)基金业绩(jì)超过(guò)72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积(jī)极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末(mò)规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投(tóu)资者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在(zài)一(yī)季(jì)度规模均(jūn)出现上(shàng)涨，除了(le)诺安积极回报(bào)之外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去(qù)年底(dǐ)的(de)0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模(mó)也从去(qù)年底的(de)293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿(yì)基金经理俱(jù)乐部(bù)”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投研(yán)的副总(zǒng)，市(shì)场上管(guǎn)理规模超(chāo)过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季(jì)度(dù)调仓(cāng)换股方向也(yě)受到市(shì)场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一(yī)季报(bào)披露情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及(jí)光(guāng)模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要对对人工(gōng)智能相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的(de)兴全合润基金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年已将AI技术应(yīng)用于(yú)设备检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技(jì)术对海康(kāng)威视(shì)的(de)营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯(xīn)片为基础的(de)解决方案(àn)，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是全球布局(jú)、国内(nèi)领先的无晶(jīng)圆(yuán)半导体系统设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心光(guāng)模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积(jī)极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季(jì)度的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个(gè)多亿，直接买进(jìn)第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超(chāo)媒(méi)、普(pǔ)洛药(yào)业在内的(de)四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢(xiè)治(zhì)宇管(guǎn)理的(de)另(lìng)外一只(zhǐ)可投港股的兴全(quán)合宜基金在一季(jì)度(dù)除了加仓(cāng)半(bàn)导(dǎo)体等板(bǎn)块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也(yě)是其主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季(jì)报中表(biǎo)示(shì)，随着各种风险因素(sù)减弱，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指(zhǐ)数(shù)上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版块(kuài)带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也(yě)实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期内维持了(le)较高仓位，对人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性(xìng)价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核(hé)心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基(jī)金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力一(yī)季报的(de)披露揭开了朱(zhū)红裕(yù)的投资思路和路径。从股票持(chí)仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最高值(zhí)，显示出一种积(jī)极的态度。从(cóng)该基(jī)金2022年中报(bào)、三(sān)季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一(yī)季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提(tí)升。数(shù)据显示，招商核心竞争力配置(zhì)中(zhōng)国大陆(lù)、中国香港股票(piào)市(shì)值占基金净值(zhí)比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞(jìng)争力(lì)配置来(lái)看(kàn)，重(zhòng)点布局了(le)信息技术、可选消费等。前十大(dà)重(zhòng)仓股来(lái)看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华(huá)科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信(xìn)息网络(luò)、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之列(liè)，通(tōng)威股份(fèn)、希望教育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季(jì)度(dù)初期，我们基于对经(jīng)济(jì)复(fù)苏预期大概率(lǜ)偏(piān)弱的判断，主要(yào)减(jiǎn)持了经(jīng)济(jì)复(fù)苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等(děng)行业，同时，我们亦在(zài)一季(jì)度末(mò)期逐步逢(féng)低增持(chí)了港(gǎng)股中可(kě)能面临业(yè)绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计算机等(děng)公司(sī)。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额(é)收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业的定价出现了较为显著的偏离(lí)。我(wǒ)们将基于中长期的(de)行业研究视(shì)野(yě)，逆(nì)势而行。

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