大型(xíng)股推动了2023年的美股市场的(de)反弹，但这种情(qíng)况(kuàng)可(kě)能(néng)不会持续太久。

　　摩根(gēn)大通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近，这些市场(chǎng)领军股现在面(miàn)临的抛售(shòu)风险(xiǎn)要比其他股(gǔ)票更大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访(fǎng)时表示，“到(dào)目前为(wèi)止，股(gǔ)市一直保(bǎo)持稳(wěn)定，更多的是向优质资产和现金转(zhuǎn)移，这种(zhǒng)情(qíng)况比我们(men)想(xiǎng)象(xiàng)的要(yào)持续得(dé)长(zhǎng)一些(xiē)，但我们仍然认为，最(zuì)终股(gǔ)价将更全面(miàn)地反映经济(jì)衰退(tuì)的可能(néng)性。”

　　他(tā)解释道，看涨势头(tóu)集(jí)中在一个领域，因此只有(yǒu)少数几只大(dà)型公司的(de)股票引领(lǐng)市场走高(gāo)。他(tā)同(tóng)时也补充道(dào)，市场(chǎng)行(xíng)为通(tōng)常与增长放(fàng)缓的经济环境(jìng)有(yǒu)关。

　　“这是典型的周(zhōu)期后(hòu)期行为，即随着经(jīng)济增长开始减速(sù)，但(dàn)并未进入负增(zēng)长区间，资金(jīn)就会(huì)流向更优(yōu)质的股票，并且越(yuè)来越集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今，随着美国经济数据开始向收缩的方向恶化(huà)，投(tóu)资者(zhě)将越(yuè)来越看空股市，并开始(shǐ)转向(xiàng)现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在某个时候(hòu)，当八千米多少公里增(zēng)长数据开始进一步减(jiǎn)速，向负增长方(fāng)向(xiàng)滑(huá)去(qù)时，你往往会看到对高质量资产的(de)投资转向对现金的投资。”

　　这就意味(wèi)着(zhe)，这些(xiē)大型(xíng)公司(sī)股(gǔ)价的(de)稳(wěn)定可(kě)能是暂(zàn)时(shí)的，Hunter称，“它们可(kě)能(néng)比周期(qī)性公司(sī)面临(lín)更(gèng)大(dà)的风险。”

　　上月，美(měi)国券商BTIG首席市(shì)场技术人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出(chū)，“我们的观点是，大(dà)八千米多少公里型科(kē)技股一直受益于其他行业的抛售(shòu)，但最终一旦这种轮转结束，这些指数将相当(dāng)脆(cuì)弱。这种(zhǒng)分散通常发生在市场反弹的(de)后(hòu)期(qī)。”

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